【6月16日 CNS】車載電池の世界最大手、寧徳時代新能源科技（CATL）がこのほど、深セン株式市場で株式公開を果たした。

　CATLは「2017年中国ユニコーン企業発展報告」で、企業価値200億ドル（約2兆2000億円）で6位にランクインした。

　また、胡潤研究院（Hurun Research Institute）が17年末に発表した「2017胡潤大中華区ユニコーン指数」では、120社中5位だった。

■短期間で急成長

　2年前、CATLはほどんと注目されていなかった。

　だが、今年の北京モーターショーでは、広州汽車集団（Guangzhou Automobile Group）、華晨汽車（Brilliance Auto）、上海汽車集団（SAIC）、奇瑞汽車（Chery Automobile）、北京現代（ヒュンダイ）（Beijing Hyundai Auto）、フォルクスワーゲン（VW）、BMW、長城汽車（Great Wall Motor）など大手メーカーの車に、CATLの電池が搭載されていた。

　モーターショーの会場でも、ジャガー・ランドローバー（Jaguar Land Rover）、拝騰（BYTON）などと提携を発表。多くの有力メーカーの車載電池生産を引き受けるまでになった。

 CATLは2011年12月創業。15年の車載電池の販売量は2.19ギガワット時だったが、16年には倍増し、パナソニック（Panasonic）、比亜迪（BYD）に次ぐ世界3位につけた。17年には11.84ギガワット時の販売量で、世界トップに立った。

　17年前半、CATLの車載電池の国内シェアは20.98%まで上昇。長らく首位の座にあったBYDを上回り、中国トップに立った。中国には140社以上のメーカーがある中、同年末時点でシェアを27%に拡大している。

　18年前半、CATLは自動車メーカー44社と車載電池供給契約を結んだ。そこにはBMW、ダイムラー（Daimler）、フォルクスワーゲンなどの中国での合弁メーカーも含まれている。また、長安汽車、東風汽車集団（Dongfeng Motor）の出資も受け、上海汽車集団と共同で工場も建設している。

■利益構造には危うさも

　しかし、CATLの経営基盤は盤石とは言えない。同社の17年の売上高は前期比34%増の199億元（3400億円）。純利益は同31%増の39億元（約670億円）だった。しかし経常利益をみると、15年は8億8000万元（約15億円）、16年は29億6000万元（約510億円）、そして17年は16%減少し24億7000万元（約430億円）だった。

　新エネルギー自動車産業の鍵を握っているのは、中国政府の補助金政策と車載電池技術だ。CATLも例外ではない。この3年、同社は10億6300万元（約180億円）の補助金を受けた。2017年度の補助金は4億900万元（約70億円）で、同年の純利益の1割を占めた。

　CATLの17年の経常利益がマイナスになったのは、政府の16年末の補助金政策の変更が不利に作用したためと見られている。

　政府は18年2月にも、補助金政策の見直しを発表し、航続距離が長く、電池の性能が高い車種に補助金を手厚くする方針を打ち出した。

　自動車メーカーの多くが、電池メーカーに価格を下げるよう圧力を強めているのも、CATLには逆風となるだろう。